動画サイト

WordPressでユーザーの管理とそのユーザーがアップロードした動画を表示することはできます。
（メディアライブラリに自分のアップした動画以外表示しないような処理は必要になると思います）

ただし、Wordpressには動画エンコード機能はないのでwmvでアップロードされたのをmp4やflvに変換というのは不可能です。

少人数で動画の規格を決めて（例えばmp4でアップする）運用する分には可能なのではないでしょうか？
不特定多数に対して運営するのは難しいと思います。